华润燃气(01193.HK)

野村上调华润燃气至买入评级 目标价44港元不变

时间:20-07-27 15:14    来源:东方财富网

原标题:【券商聚集】野村上调华润燃气(01193)至买入评级 目标价44港元不变

野村发研报指,考虑到天然气销售主导型利润结构,华润燃气可能是行业下游最大的改革受益者。该行将该股投资评级由中性上调至买入,目标价则维持44港元不变。

野村表示,在过去三个月中,华润燃气股价表现低于中国燃气(00384)3%、新奥能源(02688)23%。 该行认为,鉴于华润燃气的天然气销售优势,其股价表现并不合理,而这应该使华润燃气在天然气需求恢复后比同行企业恢复得更快。鉴于华润燃气从天然气销售中获得更高的利润贡献,该行认为,如果国家管道公司允许天然气分销商获得更便宜的天然气供应,华润燃气比其同行更有优势。

根据野村预测,天然气销售占华润2020财年毛利的67%,高于新奥能源的56%和中国燃气的29%。 这种以天然气销售为主的利润结构使华润燃气的业务更加实用,同行之间的现金转换周期最短。

(文章来源:金吾财经)